海尔、美的密集回购

　　近段时间家电板块龙头企业的股份回购动作持续密集落地，引发市场高度关注。美的集团近一月内累计实施回购19次，海尔智家同步在A股、H股、D股三个资本市场推进回购，自9月9日以来已连续11个交易日完成回购，叠加苏泊尔完成300万股回购股份注销，家电赛道头部企业集体以真金白银向市场传递信号。

　　从执行规模来看，美的集团是家电板块乃至全A股回购力度领先的企业，2013年上市以来截至2026年6月底，累计股份回购金额已超过450亿元。今年3月美的审议通过新一轮回购方案，拟斥资65亿至130亿元回购A股股份，后续将用途调整为100%用于注销减少注册资本。截至8月31日，美的已累计回购A股股份9979.8万股，占总股本的1.31%，累计支付金额达80.2亿元，9月21日至23日更是在A股与H股合计回购约6亿元，执行节奏进一步加快。

　　海尔智家的跨市场回购同样进展迅速，A股市场自3月27日启动30亿至60亿元回购方案以来，截至9月11日累计回购金额已接近21亿元，回购股份超1亿股;H股市场9月以来连续11个交易日回购，合计耗资8833.94万港元；D股市场则发布自愿公开股份回购要约，拟以每股1.87欧元回购不超过8104.45万股D股，全部用于注销。中金公司研报指出，海尔智家三地同步推进回购注销，将有效减少股本规模、增厚股东权益，传递出管理层对公司基本面的长期信心。

　　这一轮家电龙头密集回购，发生在行业增长放缓的特殊节点。2026年上半年国内家电全品类零售额4250亿元，同比下滑9.9%，二季度降幅扩大至12.4%，龙头企业通过回购一方面向市场传递对自身内在价值的认可，另一方面也在行业调整阶段为股东提供了确定的资本回报。

　　当前回购潮已从家电赛道向全市场扩散，9月以来已有超过400家A股公司披露股份回购相关公告，宁德时代、工业富联、江波龙等不同赛道龙头均在近期落地大额回购动作。行业分析认为，回购能够通过股份注销增厚每股收益，为企业推进AI转型和全球化布局争取更稳定的资本市场环境，但企业长期价值最终仍要依靠产品竞争力、全球化运营效率和技术落地成果支撑。